Има риск от инфлационна спирала
Цената на бездействието ще се увеличи, заяви пред „Ройтерс“ управителят на БНБ
Домакинствата може да коригират очакванията си, каза Димитър Радев
Прогнозират вдигане на лихвите от ЕЦБ
Има риск очакванията за инфлация в еврозоната да се повишат по-бързо от миналото и Европейската централна банка трябва да е готова да повиши лихвените проценти бързо, ако се появят признаци на постоянен ценови натиск. Това заяви в интервю пред “Ройтерс” управителят на Българската народна банка Димитър Радев, който е и член на Управителния съвет на Европейската централна банка (ЕЦБ).
Рязкото покачване на цените на енергията, предизвикано от войната в Иран, вече е довело до повишаване на инфлацията над целевата стойност от 2% на ЕЦБ и политиците обсъждат дали да затегнат политиката, за да предотвратят това увеличение да се отрази на цените на други стоки и услуги, което би довело до задействане на самоподсилваща се ценова спирала.
“Балансът на рисковете се измести в неблагоприятна посока”, каза Димитър Радев. “Въпреки че базовият сценарий остава нашата отправна точка, вероятността от по-неблагоприятен сценарий се е увеличила, особено в светлината на енергийния шок и повишеното ниво на несигурност”, каза той, визирайки трите икономически сценария – неблагоприятен, базов и тежък с по-продължително сътресение на енергийните цени, очертани от ЕЦБ миналия месец.
Ключов риск е, че потребителите и бизнесът, които преживяха неконтролируемо покачване на цените само преди четири години след руската инвазия в Украйна, могат бързо да коригират собствените си очаквания, като изискват по-високи цени и заплати и задействат инфлационна спирала, чието потушаване след това се оказва скъпо.
“Последните инфлационни развития изглежда са увеличили отзивчивостта на очакванията, което означава, че пренасянето на нови шокове може да се случи по-бързо, отколкото при нормални условия”, каза Радев.
Коментарите му повтарят предупрежденията на редица други политици, които не са призовали изрично за повишаване на лихвените проценти, но са заявили, че ЕЦБ трябва да е готова да натисне спусъка.
Засега инфлационните очаквания се задържат на целевото ниво на ЕЦБ, а вторичните инфлационни ефекти не са видими в данни, като например данните за инфлацията през март, които показаха скок при енергийните продукти, но сигнализираха за забавяне на ценовия натиск при услугите. Но ЕЦБ не може да приеме такъв благоприятен резултат за даденост, защото средата е крехка и податлива на бързи промени, каза Радев.
“Ако шокът продължи и започне да влияе върху заплатите, маржовете и очакванията, цената на бездействието ще се увеличи”, каза той. “В такава ситуация, своевременните действия биха били по-разумният ход”, допълни Радев.
Този риск е ключова причина, поради която финансовите пазари са предвидили повече от две повишения на лихвените проценти от ЕЦБ тази година, като първото се очаква през юни.
Радев заяви, че е твърде рано да се каже дали ЕЦБ ще разполага с достатъчно данни до срещата си на 30 април, за да вземе решение, но ще разполага с достатъчно данни, за по-конкретна и структурирана дискусия по политиките.
